【运行】动力煤：一步一阴跌震荡运行

    动力煤：一步一阴跌震荡运行

随着春节的临近，下游工业、企业多有放假，用电量降低，29日沿海六大电厂日耗跌破50万吨，创出去年11月上旬以来新低。随着需求愈发平淡，提涨情绪降温，港口市场再度小幅下行。

截止1月29日，沿海六大电厂库存合计1511.6万吨，再次站于1500万吨水平之上，较上月同期减少54.9万吨或3.5%，日耗煤量为49万吨，创出近三月新低水平，较上月同期减少32.8万吨或40.1%。存煤可用天数为30.9天，和上月同期相比，增加11.7天。

近期气温有所回升，民用取暖用煤需求有所回落，电厂库存开启累库，日耗逐步走低。当前沿海六大电厂库存比去年同期偏高，高库存叠加春节就要到来，电厂不再着急采购，市场走淡顺理成章。

华创证券之前研报指出，站在季节性的角度，6大电厂除夕夜前一周+除夕夜后两周库存累计累幅一般在100-200万吨（2018年春节因为保供的原因累幅高达546万吨），而此核心3周的日耗均值为36-50万吨/天，即核心3周的6大电厂日均采购量主要分布于40-60万吨之间。按照春节的累库能力，节后6大电厂的库存有望走至在1500-1600万吨之间，电厂节后真实的补库需求十分有限。

最新港口市场方面看，假期效应愈加明显，临近春节假期，沿海电厂耗煤减少，市场成交活跃偏低，但在沿海运价相对低位的前提下，下游询货略增。29日动力末煤（cv5500）主流报价在590元左右，动力末煤（cv5000）主流报价在510-515元左右。

1月29日中国煤炭资源网最新一期的cci动力煤价格显示，cci5500动力煤价格报587元/吨，较上期价格继续回调1元/吨，连续五期持续回调，较上月同期价格上调5元/吨或0.8%。cci5000动力煤价格报512元/吨，较上期价格持平，较上月同期水平上调8元/吨或1.6%。

内蒙某贸易商表示，近日港口市场可售的货也不多，近期发运成本一直倒挂，优质煤的报价也偏高，较难成交。港口存煤主要是大户为主，现在很少有出货的，计划年后再销售。年后的市场还有不确定因素，要看产量供应情况和下游需求情况。

山西某贸易商表示，现在港口市场煤出货的也不多了，节前看价格就是这样不会有大的变化，关键看年后的情况了。港口的贸易企业这几天也已陆续放假回家。另据国内某贸易商表示，听说港口这两天有要货的，成交也多以指数下浮来成交，我们港口的货已经出的差不多了，等年后再做。

综合来看，受工业用电支撑趋弱影响，当前煤价上涨情绪有所降温，港口市场成交冷清，价格也有小幅回落，而春节期间沿海电厂日耗仍会下降，采购积极性也将有明显减弱。分析认为，节后还有两会这一关键节点，行情不确定因素较大，陕西地区煤矿能否复产是关键因素，场内人士多表示节后观望陕西复产力度大小，情绪以看稳看空为主。后续还需关注陕西复产情况及下游需求变化。

产地方面看，主产地煤价稳定运行。临近年底陕蒙地区在产煤矿销售情况一般，低库存运行，某煤矿表示近期下游储煤接近尾声，矿上拉煤车减少，价格暂无上涨支撑，以稳为主。山西晋北地区煤矿停产数量增多，大矿以发铁运为主，多数地销暂时停运。

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